全球主要油气公司的绿色能源战略与发展目标正出现实质性回调。资本正从低利润率可再生能源领域（内部收益率平均5%~8%）撤出，重新投向高回报的上游油气业务（内部收益率平均15%~25%）。今年初，主要油气公司已全面调整战略布局，优先遵循资本纪律、追求即期回报，而非远期气候目标。

    北美

    雪佛龙：将低碳业务支出上限设为10亿美元，95%的资本开支投向传统油气领域。承诺向二叠纪盆地与墨西哥湾投入逾180亿美元，计划将美国本土油气产量提升至200万桶油当量/日。

    埃克森美孚：退出多数可再生燃料试点项目，专注锂资源和碳捕集、利用与封存（CCUS）。向圭亚那投入逾200亿美元，目标是2027年石油产量达到120万桶/日，重点布局盈亏平衡成本低于35美元/桶的优质资产。

    森科能源公司、Cenovus能源公司：暂停多个太阳能试点项目，不再公开披露碳排放数据。两家公司均优先推动油砂产量刷新纪录，依托跨山管道扩建项目（TMX）保障加拿大的能源独立与财政收入。

    南美

    巴西国家石油公司：在2026年~2030年的计划中，将能源转型支出削减20%（130亿美元），并向盐下油气资产拨款426亿美元，2026年中期将新增两艘浮式生产储油卸油船（FPSO），由此带来的收益可为巴西民生支出提供资金保障。

    哥伦比亚国家石油公司：将绿色项目支出占比控制在总预算的4%左右。为扭转产量下滑态势、维持40%的息税折旧摊销前利润率，将70%的预算投向勘探开发，目标产量是74万桶油当量/日。

    欧洲

    bp：今年初削减70%的能源转型支出，并对绿色资产计提50亿美元的减值损失。此外，将油气业务预算提升至100亿美元，力争2030年油气产量达到240万桶油当量/日。首席执行官梅格·奥尼尔承认，公司此前在能源转型上“走得太远、太快”。

    壳牌：将绿色资本支出占比从19%降至9%，暂停大型可持续航空燃料（SAF）和生物燃料项目，优先发展天然气与液化天然气（LNG）业务，并补充低于8年开采年限的油气储量。

    Equinor（挪威国家石油公司）：放弃50%的低碳投资目标，将可再生能源支出减半。此外，将2030年的油气产量目标上调10%，至220万桶油当量/日。

    埃尼公司：将可再生能源支出削减25%，并大力拓展非洲LNG业务，以弥补欧洲能源安全缺口。

    道达尔能源：下调低碳发展目标，仅聚焦回报率最高的海上风电项目。对标美国同行设定的投资回报率基准，多数资金重新投向纳米比亚和苏里南深水钻探领域。

    中东

    沙特阿美：将原本用于沙特“2030愿景”部分绿色项目的资金转向数字化油田管理与提高采收率技术，计划今年底前将日产能提升至1100万桶/日，以巩固全球市场份额。

    阿布扎比国家石油公司：战略重心转向蓝氢，以提高天然气资产的使用价值。此外，将巨额资金投入下游石化产业链，以最大化提升单桶原油的附加值。

    亚太

    SK集团、S-OIL：为降低资产负债率，暂停高投入气候技术研发，向“沙欣”项目投资9.26万亿韩元（约合425.96亿元人民币），主攻原油直接制化工原料技术。

    信实工业：继续建设绿色超级工厂，并扩大原油制化工原料产能。2025年向该业务投资90亿美元，原油加工量达到7220万吨。

    马来西亚国家石油公司：放缓绿色子公司Gentari的扩张速度，以保障资金流动性。今年计划钻探逾91口新井，在严控生产成本的前提下，维持200万桶油当量/日的油气产量。

    ENEOS：取消氢能和电子燃料项目，关闭横滨润滑油厂。为满足国内油气需求，将资金重点投向石油出口与LNG基础设施建设，并聚焦高利润率产品。

    INPEX：明确天然气为唯一务实的转型燃料，2026年将增长型投资提升至8500亿日元（约合367.05亿元人民币），主要用于收购美国大型上游油气资产，以保障供应稳定。