●庞晓华

    据普氏能源资讯网近日报道，全球不同地区的乙烯生产商正面临不同的挑战：欧洲乙烯生产商面临装置关闭，美国乙烯生产商在价格上涨的背景下准备进行大规模停工检修，亚洲乙烯生产商在原料波动的情况下努力应对大量新增产能。与此同时，每个地区都面临下游需求疲软的局面。

    欧洲：裂解装置面临关闭

    欧洲乙烯生产商为应对持续疲软的需求和经济压力，多次进行产能合理化调整，即关闭蒸汽裂解装置，以期重新获得合理的利润率， 尽管可能会因此导致一段时期的供应不稳定。

    欧洲三家主要乙烯生产商埃克森美孚、沙特基础工业公司和埃尼集团旗下的Versalis，已宣布关闭欧洲的蒸汽裂解装置。其他公司，如利安德巴赛尔工业公司，也在就其欧洲裂解装置资产进行内部讨论。标准普尔全球商品洞察机构的数据显示，欧洲乙烯生产商正努力保持在全球舞台上的竞争力，但是2024年全年，除9月外，欧洲乙烯生产商的利润率均为负值。欧洲乙烯生产商目前讨论关注的重点是谁将下一个关闭蒸汽裂解装置。由于需求疲软将持续，乙烯的盈利能力仍将是决定欧洲裂解装置开工率水平的主要驱动因素。2024年欧洲裂解装置的开工率平均在60%~70%左右，大大低于美国墨西哥湾沿岸约87%的开工率水平。由于利润率低，欧洲乙烯生产商将继续维持低开工率以恰好满足合同供应量，并避免向现货市场供应原材料。

    美国：增加库存以度过检修季

    在2025年上半年停工检修季来临之前，美国乙烯生产商一直在增加库存，推动美国乙烯现货价格在2024年12月升至近期高点。雪佛龙、菲利普斯66和陶氏化学等一些美国乙烯生产商已经宣布，2025年上半年位于墨西哥湾沿岸地区的乙烯裂解装置将进行停工检修，这些乙烯裂解装置每年合计将生产约400万吨乙烯，约占美国乙烯产量的10%。

    标准普尔全球公司分析师罗伯特·斯蒂尔表示：“美国乙烯生产商增加库存的行为有违常理，通常情况下，生产商会因年终库存税而减少库存。增加库存或许是对即将到来的停工检修季的准备，通过支付库存税，以避免2025年可能出现的供应紧张。”

    亚洲：原料波动、需求疲软或制约产能增长

    在欧洲面临永久停产、美国海湾地区准备迎来停工检修季之际，亚洲面临较大数量新的裂解装置投产。这些一体化生产设施的投产不仅会导致乙烯供应的增长，而且会增加下游乙二醇和聚合物的供应。然而，部分贸易商表示，原料价格波动和下游行业需求疲软可能会限制亚洲蒸汽裂解装置的开工率。亚洲地区乙烯和石脑油之间的价差在2024年一直很低，尽管裂解装置运营商渴望将价差恢复到一般水平，但大部分运营商都非常谨慎，以避免进一步亏损。标准普尔全球商品洞察的数据显示，2024年亚洲市场乙烯-石脑油的平均价差约为204美元/吨，低于一体化生产商所需的250美元/吨。