受地缘政治环境影响，成本高昂和项目延迟一直困扰里海地区的上游发展，在该地区努力争取投资的背景下，2025年可能是一个转折点。哈萨克斯坦是里海最大的产油国，近年来一直备受关注，期待已久的田吉兹油田大型扩建项目投产带来了26万桶/日的额外产量，并成为全球供给增加的一部分。在延误和成本超支后，该项目终于实现了85万桶/日的产能目标，且随着资本支出的减少，运营商将开始实现最大产能目标带来的现金流回报。哈萨克斯坦虽然重申了对欧佩克+减产目标的承诺，但随着田吉兹油田实现扩产，在不缩减其他项目投资的基础上，无法真正遵守减产承诺。因此，哈萨克斯坦将面临艰难的选择，即削减大型油田项目的产量或退出减产协议。

    2025年，很多项目将做出最终投资决定。随着国际投资者优先考虑低风险、有成本竞争力和低排放的项目，里海地区之前一直存在投资吸引力不足的问题，但2025年将是一个转机，备受瞩目的开发项目将迎来做出最终投资决定的高潮。鲁克石油和哈萨克国油将批准对哈萨克斯坦里海近海卡萨干油田60亿美元的投资计划，开发约5亿桶的石油储量；卡拉恰加纳克凝析气田的天然气厂将做出最终投资决定；阿塞拜疆Absheron项目二阶段也将做出最终投资决定。这些项目将促使里海地区上游投资从2025年持续增长至2028年。

    深部勘探也将增加里海地区的油气储量。受高成本和低回报的困扰，过去十年，里海地区只有17%的油气发现实现了商业化。哈萨克斯坦计划2025年强化勘探工作，重点是深部陆上钻探，盐下深井Karaton-1的目标是田吉兹油田附近一个资源规模达3亿桶油当量的圈闭。土库曼斯坦计划钻2008年以来第一口海上勘探井，如果成功，将加快开发进程。阿塞拜疆热切期盼ACG非伴生气目标的评估钻井结果，以决定进一步开发的规模，这也将成为增加对欧洲天然气出口的关键气源。

    因为地理位置隔绝，里海地区天然气的出口选择有限，随着目标市场的变化，里海地区国家必须利用所有机会促进出口，将丰富的天然气资源商业化。土库曼斯坦将向伊拉克出口天然气7亿立方英尺/日，这一目标的实现得益于2023年该国与伊朗长期天然气债务争端的解决。欧洲通过南部的天然气走廊可增加对阿塞拜疆的天然气需求，长期承购协议是支持天然气上游项目做出最终投资决定和增加中游基础设施投资的重要前提。

    里海地区的国家石油公司仍在寻求与国际石油公司成为合作伙伴，以推动停滞的项目继续勘探。长期以来，里海地区的国家石油公司一直依赖国际石油公司的技术和资金来开发其丰富的资源，尤其是海上的油气资源，2025年他们将继续努力吸引战略合作伙伴。此外，国际合作伙伴也将推进低碳投资，如阿联酋的国家石油公司将与土库曼斯坦合作，减少甲烷排放；bp将推进阿塞拜疆码头的电气化；我国公司也将广泛参与哈萨克斯坦的风电、太阳能项目等。