
![]() 版权声明
《中国石化报》(电子版)的一切内容(包括但不限于文字、图片、PDF、图表、标志、标识、商标、版面设计、专栏目录与名称、内容分类标准以及为读者提供的任何信息)仅供中国石化报读者阅读、学习研究使用,未经中国石化报社及/或相关权利人书面授权,任何单位及个人不得将《中国石化报》(电子版)所登载、发布的内容用于商业性目的,包括但不限于转载、复制、发行、制作光盘、数据库、触摸展示等行为方式,或将之在非本站所属的服务器上作镜像。否则,中国石化报社将采取包括但不限于网上公示、向有关部门举报、诉讼等一切合法手段,追究侵权者的法律责任。
![]() 日期检索
2025年01月17日 来源:
中国石化报 作者:
2025年,美国新总统上台将影响全球政治经济格局,欧佩克+产量政策将决定原油供应回升幅度,全球石油市场不确定性较大,将呈现五大特点。 ?美国进入特朗普2.0时代 特朗普将于2025年1月20日宣誓就职,美国将进入特朗普2.0时代,共和党施政空间增大。特朗普主张“低税收、低利率、低通胀、高关税、高就业”,大规模减税或将带来财政赤字和债务增长,或将推升通胀、推高美元。特朗普聚焦“美国优先”,“逆全球化”或将导致新一轮贸易摩擦出现。高盛预计,对全球加征10%的关税将导致全球经济增速下滑1%。 特朗普推行美国能源独立,预计降税减费、批准管道等利好政策将推动美国原油产量增幅扩大至30万~50万桶/日。特朗普上任后计划重启对伊朗的“极限施压”策略,伊朗石油出口或将面临风险。此外,中东地区对美国有防务诉求,不排除特朗普通过军事交易等手段施压中东产油国增产,欧佩克+回归或将早于预期。 ?“欧佩克+”产量有望逐步回归 欧佩克+现有成员国19个,约占全球原油总产量的50%,沙特和俄罗斯是两大“领头羊”。自2016年12月达成减产协议以来,该组织在限产保价和保护成员国利益方面发挥了较好的作用。当前欧佩克+面临内外双重压力,从内部来看,多数成员国财政盈亏平衡油价在80美元/桶上方,伊拉克、阿联酋、哈萨克斯坦均有增产欲望;从外部来看,受减产影响,2024年至今,欧佩克原油出口量降至2000万桶/日以下,较2018年大幅减少300万桶/日,欧佩克市场份额降至50%以下,欧佩克面临保市场还是保价格的两难选择。 当前“欧佩克+”拥有剩余产能600万桶/日,2025年随着敏感油供应减少,预计“欧佩克+”产量有望逐步回归,但时间、幅度、进度均存在变数。 ?原油贸易流向进行深刻调整 近几年,全球原油贸易流向进行了深刻调整。欧洲地缘政治冲突发生以来,海运进口单一国家的原油基本停滞,并加大了对中东、美洲、非洲等地区的原油进口力度,以填补供应缺口,而印度等进口单一国家的原油增量基本弥补了欧洲进口的减量。2025年,美国升级对单一国家制裁,市场参与者或主动规避风险,大部分该国的海运出口或受到影响。 2024年以来巴以战争向代理人外溢,在中东紧张局势没有实质性缓解的情况下,胡塞武装对红海区域商船的袭扰仍将持续。2024年二季度,加拿大跨山输油管道扩建项目正式投产,目前出口量已达到41万桶/日,加拿大向亚洲直接出口原油的经济性提升,从墨西哥湾沿岸“再出口”的比例显著下降。此外,美国米德兰原油(WTI Midland)加入即期布伦特(Dated Brent)价格构成的“篮子”中,欧洲进口美国原油量显著增加,美欧市场联动将更加密切。 ?我国石油需求呈结构性下降趋势 我国是全球第二大石油需求国,其中成品油消费占“半壁江山”。近年来,我国加快能源转型进程,新能源替代加速,叠加疫情后出行需求基本完全释放,国内成品油消费加速萎缩,我国石油市场存量竞争激烈。 分油品来看,燃油车保有量基本达到峰值,新能源汽车渗透率突破50%,2024年电动汽车替代规模已超过2500万吨,汽油需求增速显著放缓;液化天然气(LNG)重卡和新能源重卡销量与2023年相比大幅增长,产业转型和替代发展导致柴油需求基本达峰,市场主流观点认为2021年我国柴油需求已经达峰;随着国际航班逐步恢复,航煤需求仍有一定增长空间,但总体体量较小。 虽然成品油需求呈结构性下降趋势,但我国乙烯、对二甲苯(PX)需求仍保持较快增长,增幅约6%和4%。当前产能过剩导致化工市场低迷,但我国化工产品需求整体保持增长态势,预计石油从化石燃料转为化工原料将成为未来发展趋势。 ?国际油价波动或将明显放大 从需求来看,2025年全球主要经济体进入降息通道,但新一轮贸易摩擦或将出现的预期使得宏观经济前景承压,同时新能源对石油的替代加速叠加燃油效率提升,全球石油需求有望维持温和增长,预计比2024年增加90万桶/日,难以回升至几年前100万~200万桶/日的水平。 从供应来看,2025年,欧美制裁或将导致敏感油供应减少,但美国、圭亚那、加拿大等非“欧佩克+”供应持续增长,“欧佩克+”产量或将逐步回归。 整体来看,2025年,美国新总统上台将影响全球政治经济格局,国际油价波动或将明显放大,主要机构目前对2025年布伦特原油均价的预期均比2024年低5~10美元/桶。
中国石油化工集团有限公司版权所有 未经授权,禁止复制或建立镜像 京ICP备 10210212号-7 号 |