大国竞争和地缘冲突加剧，我国积极应对国际形势变化

    美国加强对华限制。美国联合欧盟炒作所谓的“中国产能过剩”问题，向我国电动汽车、太阳能电池、半导体等商品加征关税，针对我国造船业启动301调查（根据美国1974年贸易法第301条对他国不公平的贸易行为发起调查）；威胁扩大对我国银行和公司的次级制裁。

    全球大选形势下，多国出现政治极化、碎片化趋势。极右翼势力在欧洲议会选举中异军突起，引发法国、比利时政局动荡，作为欧洲政治的“风向标”，标志着欧洲政局呈现碎片化、保守化趋势，将进一步加剧欧盟内部分裂。莫迪连任印度总理，但其领导的印度人民党获得议席未过半数，成为莫迪2014年执政以来获得的最少支持，印度政局不稳将向中印关系输出不确定性。长期稳定执政的“非洲人国民大会”在南非议会选举中赢得议席占比仅为40%，跌至30年来新低，使其内外政策不确定性增加。

    我国外交积极有为。美国财政部部长耶伦、国务卿布林肯先后访华，我国气候特使刘振民访美，中美防长在新加坡举行的香格里拉对话会上会晤，两国高层保持高频交流。同时，我国邀请德国总理朔尔茨访华，习近平主席访问法国、匈牙利、塞尔维亚，扩大我国外交战略空间。此外，我国还加强与印尼、越南、泰国、马来西亚等东盟国家的沟通协调，力促周边局势稳定。

    美国推迟降息时间，大国押注产业政策强化技术竞争

    主要经济体表现良好。美国经济保持韧性，一季度同比增长2.9%（2023年四季度同比增长3.1%），服务业持续处于扩张区间。欧洲经济呈现复苏态势，欧元区经济一季度同比增长0.4%（2023年四季度同比增长0.1%），服务业表现强势，制造业边际改善。我国经济开局良好，在加快培育新质生产力、房地产政策优化、大规模设备更新和消费品以旧换新等稳增长政策利好，以及外需改善、出口回暖等因素支撑下，一季度增长5.2%。

    美欧货币政策分化。欧元区6月消费者物价指数（CPI）同比增长2.5%（5月同比增长2.6%），由于欧洲经济持续低迷，虽然通胀出现反复，但为刺激经济增长，瑞士央行3月率先降息25个基点，欧洲央行6月降息25个基点，是近5年来首次降息。同时，美国5月CPI同比上涨3.3%（4月同比增长3.4%），核心个人消费支出平减指数（PCE）持续在2.8%左右，由于经济基本面较强劲且通胀仍有黏性，美联储连续7次维持利率不变。

    产业竞争成为焦点。欧盟出台《净零工业法案》《欧洲经济安全一揽子计划》《欧洲太阳能宪章》等政策文件，叠加美国出台的《芯片和科学法案》《通货膨胀削减法案》及实施的巨额补贴，标志着主张自由市场竞争的西方国家普遍转向国家主导的产业政策，希望加快培育先进制造业，在前沿高端技术竞争中抢占先机。

    发展中国家社会继续承压

    发展中国家面临多重压力。国际货币基金组织（IMF）预测，2024年，拉美、中东和中亚、撒哈拉以南非洲经济增长2%、2.8%和3.8%，整体增速有所回升，但仍然偏低，CPI分别达到16.7%、15.5%和15.3%，居高不下；埃及、土耳其、苏丹、尼日利亚等国家则饱受通胀困扰。

    同时，全球高利率环境给发展中国家带来的资本外流和汇率贬值的压力未明显缓解，3月埃及爆发汇率危机，4月印尼盾、越南盾、泰铢等亚洲国家货币普遍贬值，将减少各国外汇储备，并增加生活必需品进口成本，可能削弱社会稳定性，增加公共安全风险。

    地缘风险溢价减弱，油气价格波动下跌

    国际油价由涨转跌。在欧佩克+限产保价、地缘政治局势紧张、世界经济复苏等因素支撑下，1~5月，布伦特原油均价为83.7美元/桶（2023年为82.5美元/桶），总体高位运行。受中东地缘政治冲突蔓延的溢出效应冲击，4月布伦特原油均价涨至89.4美元/桶。然而，进入5月后，市场对地缘政治风险的反应越发疲倦，欧佩克+“限产保价”政策有所松动，允许部分成员国四季度开始增产，叠加全球商业原油库存超预期上涨，5月布伦特原油均价跌至83.7美元/桶，6月4日一度跌至77.52美元/桶的阶段性低位，此后有所回调。

    欧亚气价同步下跌。随着地缘政治冲突溢出效应减弱，管道气对欧洲出口恢复平稳，欧洲制造业持续萎缩且库存处于高位，抑制了采购需求，1~5月，东北亚JKM和欧洲TTF均价分别为9.8美元/百万英热单位（2023年为13.8美元/百万英热单位）和8.9美元/百万英热单位（2023年为12.9美元/百万英热单位），整体呈下跌趋势。2月进入消费淡季后，欧亚气价跌势明显；4月以来受中东地缘政治冲突升级，挪威等主要生产国设施检修或故障停产等因素影响，欧亚气价有所回升，但涨幅相对有限，气价波动幅度明显收窄。

    电动替代持续深化，绿色政策变数增加

    欧盟强调绿色工业竞争力。作为全球能源转型的领头羊，欧盟能源政策重心从加快绿色转型转向提升绿色工业竞争力，旨在建立上游原材料供应、中游研发部署、下游市场运营的绿色制造业全产业链，减少外部依赖，提高独立自主研发能力。考虑到经济持续低迷、各国政局右转趋势下欧盟落实绿色政策意愿减弱、难度增加，可能在某种程度上弱化了能源转型优先级，提高了绿色产业的对外合作门槛。

    我国加强对石化行业的碳约束。国务院印发《2024~2025年节能降碳行动方案》，提出积极发展新型储能，加快建设大型风电光伏基地，统筹推进氢能发展，2025年非化石能源消费占比达到20%左右（2023年为17.7%）。针对石化行业，要求严控炼油新增产能，全面淘汰200万吨/年及以下常减压装置，加快节能降碳改造，支持建设绿氢炼化工程，今明两年石化行业节能降碳改造将节能约4000万吨标煤、减碳约1.1亿吨。

    成品油替代加速。一季度，我国新能源汽车销量达到209万辆，同比增长31.8%，市场渗透率为31.1%，替代汽柴油消费超过500万吨，对成品油市场的冲击继续深化。