2011~2024年世界丙烯产能扩张及消费

2011年以来世界丙烯价格走势

    全球丙烯产能扩张集中在亚洲

    近几年，世界丙烯产能经历快速扩张、2017年短暂放缓后再次快速增长，新增产能规模接连创历史新高，其间经历了炼化一体化、煤化工、PDH路线装置建设高潮，2023年新增规模跳跃式攀升，特别是东北亚地区新增产能仍居世界首位，占比超过70%；东南亚的新增产能来自印度、越南，占比为12.3%。北美地区受乙烯原料轻质化、炼化项目减少影响，丙烯产能增长速度落后于乙烯，2023年新增产能来自PDH路线和FCC装置，占比为10.7%。中东2019年以来丙烯产能增长几乎停滞。西欧地区以裂解丙烯为主，炼厂丙烯处于维持状态，2023年新增产能主要来自波兰的PDH装置，占比为3.4%。

    拉动丙烯消费的主动力仍在亚洲

    2023年随着经济缓慢复苏，世界丙烯消费量由上年的负增长转为正增长。全球丙烯主要用于生产聚丙烯、环氧丙烷、丙烯腈、丙烯酸、丁辛醇、异丙苯等产品。从下游产品结构占比看，聚丙烯是丙烯最大的下游衍生物，2023年全球丙烯消费量的68.0%用于生产聚丙烯，较上年增加0.6个百分点，丙烯酸上涨0.1个百分点，正丁醇、异辛醇与上年持平，环氧丙烷下降0.2个百分点，丙烯腈下降0.3个百分点。

    东北亚成为丙烯需求增长的主要引擎。从丙烯下游消费来看，增长规模最大的是聚丙烯，2023年东北亚聚丙烯新增消费量490万吨，东南亚180万吨，北美135万吨，西欧43万吨。由于中国和印度等亚洲地区大量的人口及持续城市化，塑料使用量普遍增加。而中东地区依赖塑料出口带动，北美地区受内需和出口同时拉动，但增长缓慢。西欧等成熟经济体的聚丙烯消费增速相对较慢，但继续稳步增长。

    成本下降及需求低迷致丙烯价格下行

    丙烯市场价格主要受原油价格、供应和下游消费等影响。原油市场与丙烯市场紧密相连，且原油价格走势对丙烯影响较为明显。

    2023年，原油价格回落，各地区丙烯下游需求恢复情况有别，整体丙烯价格重心下移。从各区域的价格涨跌来看，北美地区加州寒潮影响丙烯供应，2021年的丙烯均价全球最高，且达到2010年以来最高水平，2022~2023年美国和加拿大新增的PDH项目投产及产能恢复平抑丙烯区域价格，2023年北美价格略高于亚洲地区。此外，西欧受运输及无新增产能等影响，2022年区域价格高位，2023年受波兰PDH装置及供应逐渐恢复影响，丙烯价格出现回落，但仍然是全球价格高地。东北亚、东南亚丙烯价格于2023年继续下行，成为全球价格最低区域，主要是由于油价下降、消费缓慢恢复、新增产能大量投放等。

    我国丙烯新增产能再创历史新高

    近几年来，我国丙烯生产路线呈多元化发展，炼厂催化裂化丙烯、石脑油裂解丙烯、PDH、MTO、CTO等路线纷纷投产。2023年再次迎来丙烯投产高峰，全年新增产能超900万吨/年，再创历史新高，产能分别来自海南炼化、广东石化、天津石化、东莞巨正源等大型炼化及PDH路线等。值得一提的是丙烷脱氢表现尤为突出，总计546万吨/年的PDH路线产能投产，由此再次掀起PDH装置的投产热潮。由于前两年煤炭价格大幅上升，MTO、MTP等煤化工装置利润稀薄甚至亏损，一些新建装置一再推迟投产时间，但2023年油价高位，宁夏宝丰三期项目四季度投产。从工艺路线结构占比来看，PDH大幅提高至28%，甲醇制、煤制占比分别下降至5%、13%左右，而炼油和石脑油传统路线占比下降到54%左右。

    进口依存度再创新低

    从长周期来看，进口体量整体呈现增长趋势，并且在2019年达到313万吨的历史最高点。2020~2022年，我国丙烯年度进口量呈现逐年缩减的趋势。从进口依存度来看，最高值为15.9%，出现在2014年；此后将近10年时间，虽然进口量有所震荡，但进口依存度持续下降，2022~2023年进口依存度步入5%的平台，创近十几年来新低。

    国内丙烯消费增速回升

    经过本轮丙烯产业链扩张，从下游产品的产能满足率来看，除异辛醇、乙丙橡胶这样的小产品存在少量缺口外，其他主要下游产品均已出现产能过剩。聚丙烯新增产品多数为大宗产品，同质化竞争激烈，我国仍存在一定量的高端聚乙烯及有套利空间的大宗聚丙烯进口。

    2023年我国经济延续恢复发展态势，推动经济整体好转的积极因素不断积聚，丙烯全年消费量增速回升至5.1%。主要拉动丙烯消费增长因素：一是汽车消费信心稳步提升，其中新能源汽车正在成为拉动汽车出口猛增的强劲动力，2023年我国汽车销量保持增长；二是虽然外卖行业增速下行，但仍处于两位数高速增长水平；三是随着物联网、人工智能等技术不断发展，家电产品逐步实现无线联网控制，智能家电受到国家高度重视，市场逐步发展，带动家电增长有所回升；四是随着居民对食品安全和品质的要求不断提高，食品冷链、生鲜电商等领域的需求快速增长，预计2023年全年我国公路冷链物流市场规模将达到1.4万亿元，比上年增长16.7%；五是聚丙烯价格低位替代需求增加。

    丙烯下游需求以聚丙烯为主，近两年聚丙烯对丙烯原料需求占比呈下降之势，由2020年的72%降至2023年的68%。2023年环氧丙烷、丙酮、丙烯腈市场表现良好，消费增速分别为42%、14%、11%；丁辛醇、丙烯酸消费增速低位，分别为7.5%、4.2%。