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   第5版:中国石化报05版
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银行业危机蔓延或影响化学品需求

信心危机已蔓延至美国其他地区性银行和欧洲金融机构,可能导致贷款条件收紧、经济增长放缓,并使美国和欧洲经济陷入衰退。这对化工行业的影响是巨大的,在疲弱的环境下,GDP增速下滑或收缩将重创需求
2023年04月21日 来源: 中国石化报  作者: 庞晓华
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●庞晓华

全球能源化工行业市场信息服务商安迅思近期表示,美国两家银行(硅谷银行和签字银行)的倒闭,使得信心危机蔓延至美国其他地区性银行,现在又蔓延至欧洲金融机构,可能导致贷款条件大幅收紧,经济增长进一步放缓,并可能使美国和欧洲经济陷入衰退。这对经济敏感的化工行业的影响是巨大的,因为在已经疲弱的环境下,GDP增速大幅下滑或收缩将重创需求。

美联储2022年以创纪录的速度加息,以收紧信贷环境,抑制失控的通胀,结果是美国长期国债和银行账面上的抵押贷款支持证券(MBS)等其他债务的价值暴跌。如果储户集体提现,银行必须以巨大损失出售这些证券,以弥补资金外流。

美联储、美国财政部和联邦存款保险公司3月12日介入,采取有力措施阻止对地区性银行的挤兑,保证在这两家破产银行存款超过25万美元的客户得到全额补偿。美联储还制定了一项新的贷款政策,银行可以以票面价值将某些债务证券作为抵押品,即使这些证券价值可能远低于票面价值。这一点至关重要,因为随着美联储加息,银行资产负债表上的大部分债务证券价值将大幅缩水。

危机已蔓延至欧洲,瑞士信贷处于震中。3月15日,瑞士央行出手干预,向瑞士信贷提供540亿美元贷款。欧洲银行股此前与美国银行股一起大幅下跌。

与此同时,美国最新经济数据显示,消费者支出和生产者层面的通货膨胀现象正在减弱。2月,美国零售额环比下降了0.4%,生产者物价指数(PPI)下降了0.1%;消费者价格指数(CPI) 2月环比上涨0.4%,同比上涨6%。10年期美国国债收益率已从3月初的4%以上短期内跌到3.6%以下,反映出经济增长大幅放缓的预期。

安迅思全球化学品业务高级经济学家凯文·斯威夫特表示,银行业动荡减少了美国经济软着陆或轻度衰退的可能。安迅思对2023年美国GDP增长的预期为0.4%,2024年为0.8%。预计2023年全球GDP增长1.7%,2024年将反弹至2.8%。

房地产行业前景不乐观

美国房地产行业是一个关键的化学品终端市场,已受到利率上升的沉重打击,可能进一步收紧项目贷款。

全美房屋建筑商协会首席经济学家罗伯特·迪茨表示,“虽然金融系统压力最近已降低了长期利率的预期,这将有助于未来几周的房屋需求,但房屋库存和可用性仍是潜在购房者的关键制约因素。地区性银行压力的后续影响,以及美联储持续收紧政策,将进一步限制美国建筑商的收购、开发和建设贷款”。

在地区性银行危机前,安迅思预计,今年美国新屋开工量将下降20%,至124万套。

汽车行业阻力重重

化学品的另一个关键终端市场,即汽车市场,也可能遇到新的阻力,因为融资面临挑战,消费者将减少大额采购。工程塑料(主要用于汽车)的需求正面临向下的压力。

美国市场和预测分析的领先供应商Chemical Data工程塑料业务总监拉梅什·伊耶表示,“去库存活动使情况进一步复杂化,去年四季度的工程塑料需求是近十年的最低水平。此外,随着采购订单不断推迟或取消,市场对交易活动的信心水平也下降了”。

绿色投资面临威胁

银行业动荡还威胁大型绿色能源基础设施和电动汽车项目的融资,这些项目受到美国《通货膨胀削减法案》的激励。虽然该法案以税收抵免和赠款形式提供了大量资金,但仍需要外部融资。

《通货膨胀削减法案》鼓励生产电动汽车、太阳能电池、风力涡轮机,以及用于氢、碳捕集和封存(CCS)的基础设施。这一举措,加上重振半导体生产的《芯片法案》,旨在刺激美国高科技制造业的复兴,而这将需要大量化学品。

在所有的矛盾和不确定性中,有一件事是明确的。如果金融体系不稳定,美国制造业就不会复苏。

 

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