●荆 华

    全球能源化工行业市场信息服务商安迅思称，与世界其他地区类似投资的竞争力相比，欧洲能源价格上涨和政策激励措施不力，给该地区脱碳项目的商业前景蒙上了阴影。

    能源价格上涨带来的挑战

    标普全球分析师表示，2022年10月以来，欧洲气价开始下跌，而暖冬则使得欧洲气价回落至年初地缘政治冲突导致能源市场动荡前的水平。但总体来说，当前欧洲气价仍远高于2021年前的正常水平，而且与其他地区相比，原料竞争力的下降推高了欧洲本已高昂的化学品生产成本，当地企业的运营环境仍然不佳。

    在高成本低需求时期，欧洲企业面临越来越大的压力，因为还要减少运营对温室气体排放的影响，包括生产设施使用的电力和原料。企业必须在脱碳目标与适应循环经济等挑战之间取得平衡。

    埃森哲咨询公司化工和自然资源业务全球主管贝恩德·埃尔瑟表示，“鉴于目前的能源价格，欧洲许多绿色项目的商业前景根本不被看好”。欧盟围绕能源短缺的初步讨论集中在如何增加天然气库存并过冬上，但失去了俄罗斯大部分天然气供应（占欧盟能源需求的近一半），代表着欧盟地区一种能源范式的转变。鉴于目前能源市场波动至少未来几年内不太可能回到正常水平，也给计划中的项目和试图获得融资的化工企业带来了挑战。

    美国投资银行华利安化工业务负责人马丁·巴斯蒂安去年12月表示，“企业很难确定什么是合理的、可靠的息税折旧摊销前利润水平，因为在这种动荡的环境下，如果改变两三个假设，数字可能大幅下降。因此，需要更清楚了解能源、原料价格与需求将如何变化”。

    对于绿氢等新兴行业来说，在欧洲建基础设施的成本远高于在中东等阳光充足、成本较低的地区。埃尔瑟表示，“欧洲绿色协议的理念是建立在净零转型的基础上，对于化工行业来说，这很大程度上与工艺和蒸汽裂解装置的电气化，以及绿氢有关”。

    安迅思数据显示，德国绿氢的生产成本约7欧元（约合51.64元）/千克，或者更高。阿卜杜拉国王石油研究中心的数据显示，沙特目前绿氢的生产成本约2.41美元/千克。欧洲和中东绿氢生产成本差距仍然很大。科莱恩公司首席执行官康拉德·凯泽在去年的海湾石化和化学品协会（GPCA）论坛上表示，“欧洲多家绿氢生产企业竞争力不大，因为绿氢的竞争力是通过太阳能获得的”。

    欧美在刺激政策上的分歧

    欧洲和其他地区在脱碳投资商业案例上的差异正明显加剧。埃尔瑟表示，“去年，在欧洲化学工业理事会的大会上，业内人士强调净零排放目标与可再生能源产能建设之间脱节，而这种脱节一年后仍然存在。投资进程放缓，部分原因可能是地缘政治冲突带来的原料成本不确定性，这对化工行业和其他能源密集型行业的影响尤其大。为了实现净零排放目标，化工行业和其他重工业需要大量的可再生能源”。

    美国制定并通过了通货膨胀削减法案，使得欧洲的形势更复杂。与欧盟委员会的绿色协议相比，通货膨胀削减法案更依赖补贴，其将为清洁能源项目提供3690亿美元的补贴，以至于欧盟委员会主席乌苏拉·冯德莱恩抨击该法案构成了不公平的贸易壁垒。冯德莱恩2022年12月表示，“通货膨胀削减法案有可能导致不公平竞争、关闭市场，中断已受到疫情考验的关键供应链”。

    埃尔瑟表示，“美国通货膨胀削减法案的某些措施已开始在市场上产生涟漪效应，并推动部分公司制订相应的投资计划”。

    欧洲已有许多脱碳项目正在进行中，在交通领域，更清洁的氢和氨可能成为传统燃料的替代品。但是因为能源价格上涨，银行对是否向能源密集型企业放贷犹豫不决，再加上美国经济刺激计划“胡萝卜多于大棒”的做法，确实使得欧洲实施此类项目的合理性比几年前更低。

    长期以来，欧盟一直习惯在制定脱碳议程方面发挥领导作用，但随着美国通货膨胀削减法案的推出，中东地区更认真考虑了绿色投资。欧盟有必要重新审视目前的做法，否则就会失去竞争优势。

    埃尔瑟表示，“目前尚不清楚电力何时在欧洲具有竞争力，通货膨胀削减法案可能改变游戏规则。此外，考虑到欧洲高企的能源价格和欧盟绿色协议的实施，欧洲将很难重新点燃投资者的热情”。