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2022年国际原油与亚洲石脑油价格走势分析2023年03月03日 来源:
中国石化报 作者:
2022年,疫情持续,国际局势动荡加剧,地缘政治冲突爆发,西方国家对俄罗斯持续施加制裁,导致市场供需出现严重错配,成本传导不畅,欧美通胀高企,美联储与多国央行连续高强度加息,全球经济衰退风险显著增强,国际原油与石脑油价格大幅波动,并在二季度出现明显的分化走势。 2022年国际原油与亚洲石脑油价格走势可分为6个阶段。 第一阶段,2022年初~4月中旬,二者走势保持一致。虽然受地缘政治局势变化影响,亚洲石脑油与国际原油价格剧烈波动,但二者仍延续一致性走势,价差很小。 第二阶段,2022年4月中旬~6月中旬,二者走势出现明显背离,价差不断拉大。一方面欧盟计划对俄罗斯原油施加制裁,再次引发供应忧虑,同时亚洲疫情缓和,美国夏季出行高峰来临,成品油及原油需求明显增加,推动国际油价震荡上扬。与之相反,因炼厂开工负荷普遍提升,石脑油供应增加,同时亚洲疫情出现反复,终端需求提升缓慢,下游石油化工市场持续低迷,石脑油需求大幅减少,价格不断下跌。2022年6月13日,新加坡石脑油与布伦特原油及WTI的价差分别达到39.52美元和38.18美元。 第三阶段,2022年6月中旬~9月底,二者价格同步震荡下滑。6月下旬,地缘政治局势出现缓和迹象;伊核问题协议谈判释放积极信号,原油供应预期增加;为降低通胀,美联储宣布近30年来最大加息力度,全球多家央行随之强化加息操作,市场对经济衰退的担忧增强;另外亚洲地区疫情蔓延,需求恢复不及预期。在多种利空因素的共同作用下,国际油价终于停止了上行脚步,逐步走上回归路。同期,因终端需求持续低迷,石化下游开工率难以提升,乙烯和丙烯市场延续二季度弱势,继续下滑,拖累亚洲石脑油价格持续下行。 第四阶段,2022年10月~11月中旬,二者价格同步震荡反弹。虽然美联储与多国央行继续大幅加息,国际货币基金组织与欧佩克下调全球经济与原油需求增长预期,市场对经济前景的担忧持续,但欧佩克+决定11月起减产200万桶/日,市场供应趋紧;地缘政治冲突持续,欧美加大对俄罗斯制裁力度;北溪天然气管道遭破坏,地缘局势激化;欧盟计划年底前停止进口俄罗斯原油,并对俄罗斯出口原油设置价格上限,欧洲能源供应风险加剧;11月美国通胀有放缓迹象,美元指数大幅回落。在众多利好因素的推动下,国际油价扭转了3个多月的颓势,震荡反弹。同期,我国炼厂装置普遍降低负荷,导致石脑油供应明显减少;同时因亚洲石脑油价格较低,日韩企业对我国出口增加,导致亚洲石脑油市场供应收紧。另外,下游乙烯价格强势反弹,丙烯价格企稳后小幅上行,对石脑油价格形成一定支撑。亚洲石脑油市场结束了长达7个月的跌势,缓慢推涨,与国际原油的价差开始缩小。 第五阶段,2022年11月中旬~12月上旬,二者价格再次大幅下跌,价差明显缩小。尽管欧佩克+坚定减产立场,但美联储继续大幅加息,美元及美债收益率走强,市场对经济前景的担忧加剧。另外,美国再次释放战略石油储备1000万~1500万桶,俄罗斯到匈牙利的输油管道恢复运行,欧盟对俄罗斯出口原油的价格上限设置高于预期,俄罗斯供应亚洲地区原油明显增多,国际油价大幅下跌,并刷新年初低位。石脑油方面,由于亚洲局部疫情依然严峻,石化终端需求疲软,乙烯裂解装置持续亏损,韩国丽川与台塑的多套裂解装置相继停车,韩国LG化学延长裂解装置检修时间,导致石脑油需求大幅减少,价格连续下跌,但跌幅小于国际原油,二者价差收窄,回到历史正常区间内。 第六阶段,2022年12月中下旬,二者价格震荡反弹,价差有所扩大。国际能源署和欧佩克上调2023年全球原油需求预期。另外,美联储加息力度降至50个基点,美元指数走弱,国际油价强劲反弹。但亚洲疫情形势依然严峻,加之中国春节临近,石化下游企业开工率下降,石脑油价格低位震荡,反弹幅度较小,与国际原油价差扩大。 (作者单位:中国石化齐鲁分公司财务部) (注:文中图表和数据参考隆众资讯网)
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