●刘 华

    据全球能源化工行业市场信息服务商安迅思称，去年底以来，化学品生产商一直在向下游转嫁生产成本，大幅上调价格，以跟上能源、原材料的价格上涨。多家化工公司的首席执行官警告称，成本上涨最终将打击消费者。在生活成本飙升、消费者越来越谨慎的情况下，化学品生产商开始感受到价格上涨对需求的影响。

    近期源自美国股市并波及亚洲和欧洲股市的大规模抛售，是由美国大型零售连锁店出人意料的业绩疲软引发的。如沃尔玛调整了全年销售预期，美国塔吉特百货公司称一季度业绩远低于预期。沃尔玛首席执行官麦克米伦在一季度财报电话会议上表示，公司的利润率正受到侵蚀，原因是消费者倾向于购买食品，而不是更昂贵的商品，在电子产品和其他耐用商品领域的支出也减少了。

    食品成本持续上涨抑制消费者其他需求

    日益黯淡的全球宏观经济环境导致一些大宗商品价格涨势略有放缓，但与去年中期相比仍处于高位。近期，美国西得克萨斯轻质原油（WTI）和布伦特原油价格均超过120美元/桶。正如国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃近日在世界经济论坛小组会议上强调的那样，原材料价格压力轻微下降可能降低化学品生产商的成本，但由于食品价格持续上涨，不太可能支撑消费者支出。

    格奥尔基耶娃表示，“我们许多国家都遭遇大宗商品价格的冲击，其中一个特别的冲击是食品价格。经济可能陷入更艰难的境地。油价降了但是食品价格继续上涨的原因是，当经济增长放缓时，我们可以减少汽油用量，但必须每日吃饭”。

    欧洲能源价格持续走高，如英国考虑10月将家庭年度能源账单上限上调至2800英镑（约合2.34万元人民币），4月该国刚将家庭年度能源账单上限上调50%，至1970英镑。英国天然气和电力市场监管机构负责人布里尔利将目前的情况描述为“一代人中罕见的事件”，并警告称，“能源价格上涨可能使1200万人（接近英国总人口的1/5）陷入燃料贫困”。在这种情况下，人们在电子产品、汽车和家居装饰方面的支出势必将减少。

    即使能源短缺现象明天就能消失，从上游到下游的价值链成本上涨也意味着，今年大部分时间，价格上涨可能持续下去。下半年，化工企业高管将关注一种可能的情况，即终端用户需求下降，但生产成本仍然很高。

    制造业复苏缓慢服务业复苏强劲

    化工行业前景可能更黯淡，因为经济增长的主要推动力来自服务业。近期欧元区采购经理人指数（PMI）显示，制造业增长接近停滞，而服务业则表现强劲。这与前几年的情况相反，当时无法旅行或社交的消费者将大量资金投入新的耐用品和家居装修中。现在，面对上世纪70年代以来最高的能源和通胀水平，消费者开始把可支配的现金优先用于餐馆、音乐会和度假。

    荷兰国际集团经济学家蒙彼利埃在评论法国近期的商业环境数据时指出，“工业部门发展前景不好，国外订单减少，且价格高企导致需求疲软和供应困难”。

    行业弹性仍然可期

    无论当前经济环境如何，食品和医疗行业的需求仍将保持强劲。

    此外，过去几年困扰部分行业的短缺可能使部分消费品的需求更强劲。如过去两年半导体芯片的短缺，催生了被压抑的汽车和电子产品消费需求，虽然目前市场环境不佳，但这些需求可能继续被释放。

    德国汽车行业对出口情况乐观的看法证实了这一点。

    市场参与者将再次适应全球经济的最新动荡，且不利因素将很快消退。

    工业生产商2020年以来学到的是，接受和适应以前不可想象的市场条件的能力是生存的根本。疫情之下，公司的反应能力可能比前瞻性规划更有竞争力。