●庞晓华

    近日，美国纽约期货交易所气价创2008年以来新高，大幅增加了石化生产商的原料和能源成本。分析人士指出，如果气价上涨速度快于油价，可能侵蚀美国化工生产商近两年享有的高利润率。

    今年初，市场人士预计，高利润率的势头将持续下去。1月底，陶氏化学表示，美国气价可能跌破3美元/百万英热单位。但4月18日，美国纽约期货交易所5月交割的天然气期货价格盘中突破8美元/百万英热单位，结算价为7.82美元/百万英热单位。其实除了2021年2月天然气期货价格短暂飙升，美国气价大部分时间一直处于4美元/百万英热单位以下。

    欧洲国家正忙于寻找天然气现货供应，以补充库存。3月中旬，欧洲和亚洲气价因争夺液化天然气（LNG）现货而刷新了历史纪录。竞购战和低库存支撑美国气价上涨。每年这个时候，由于天气变暖和季节性需求下降，美国气价通常会下跌，但今年反而创2008年以来新高。全球能源化工行业市场信息服务商安迅思美洲原料和燃料部门副总裁巴林·怀斯表示，“由于对供应的担忧主导了市场心理，近期气价仍将超出预期，美国需在下一个供暖季来临前补充天然气库存”。根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至4月8日，美国天然气库存略低于1.4万亿立方英尺，比去年同期低24%，比5年来的平均水平低18%。

    受气价大幅上涨的影响，美国乙烷价格也大幅上涨。美国主要以乙烷为化工原料，其价格往往与气价一同涨跌。市场人士表示，即使考虑到出口和新乙烯装置的投产，美国乙烷供应也可满足需求。

    当油价高企、气价低企时，美国化工生产商将受益于更高的利润率。但当趋势逆转时，美国化工生产商的利润率就会收缩。安迅思一直在跟踪美国乙烯合同的利润率，自2月下旬起，美国乙烯合同利润率从690美元/吨降至600美元/吨。

    许多因素阻碍了美国增加天然气产量的努力。怀斯表示，美国能源生产商正在应对劳动力短缺问题，而且钢管、压裂砂和其他能源生产投入成本也在飙升。

    油气公司不愿意过快扩大生产规模，因为他们承诺提高股东回报并减少债务。投资者希望油气生产商严格遵守资本纪律，以便有足够现金用于股票回购和分红。

    拜登的政策进一步阻碍了能源生产，他取消了Keystone XL石油管道项目，并暂停了新的联邦油气区块租约。虽然美国政府4月15日解除了禁令，但将出售面积限制在14.4万英亩，这比最初提出的面积减少了80%。此外，政府还将联邦特许权使用费提高到18.75%。能源价格应声上涨。