1962年5月5日，青岛市手工业管理局炼油厂成立，从原先的青岛市筐篓生产合作社，脱胎换骨成为石油炼制企业。1966年经青岛市经委批准，定名为青岛石油化工厂。2000年8月，被青岛市政府列为市直属企业。同年12月，整体划转中国石化集团公司，更名为中国石化集团公司青岛石油化工厂。2003年12月，实施债转股，设立中国石化集团青岛石油化工有限责任公司。2009年3月，被中国石化股份公司整体收购成为全资子公司，更名为中国石化青岛石油化工有限责任公司。

    从创业之初吴家村设备简陋的旧厂房，到胶州湾东岸的现代化大型石化企业，青岛石化坚定不移走特色发展之路，先后实施150万吨/年、250万吨/年的炼油配套改造，公司跃入青岛市工业重点骨干企业、全国化工行业100强之列，晋升为国家大型一档企业。公司整体划转集团公司后，实施一系列精简机构、改制、主辅业分流等改革举措，企业内部管理机制持续优化。“十二五”期间，实施350万吨/年加工高酸原油适应性改造，跻身青岛市工业经济超万亿领军企业行列，夯实了企业生存根基。

    进入“十三五”，公司落实总部“拓船燃”策略，实施低硫船燃生产技术改造，将公司打造成中国石化低硫船燃主力生产基地，筑牢了创效基础。2021年，加工原料油418万吨，低硫船燃产销156万吨，实现营业收入194亿元，经济效益创历史最高水平，全年利润超过了公司进入中国石化以来盈利年份的利润总和，荣获集团公司“比学赶帮超”优胜单位、资本回报优胜单位称号。按照集团公司“一基两翼三新”产业格局部署，青岛石化聚焦提质增效、加快转型升级，积极争取集团公司和地方政府支持，推动公司异地转型发展迈出了坚实步伐。