2021年，国际大石油公司受到来自投资者和环保组织的低碳转型压力明显加大，各公司继续降低投资总额及上游支出占比，上游业务进一步向核心领域集中，缩减炼油与化工等高碳业务，加大新能源及负碳技术等领域投入，并增加了股票分红、回购力度以维护与投资者的关系。

    国家石油公司肩负着保障资源国当地财政收入、民生的任务，尽管少数公司提出了净零排放目标，但并未公布收缩油气业务的计划。

    独立石油公司借助原油价格回升，收购了大批油气资产，增加了勘探开发活动。

    上游集中开发深水及非常规资源

    自新冠疫情及低油价以来，国际大石油公司陆续下调了中长期油气产量目标，部分公司产量已提前达峰，bp、壳牌先后宣布未来产量递减计划，埃克森美孚也宣布未来产量维持在当前水平不再增长。

    随着净零目标的确立和产量计划的公布，国际石油公司一边加速剥离上游高碳油气资产，一边推进绿色清洁能源项目，投资低碳强度油气资产和优质深水资产成为石油公司兼顾碳减排目标并保证现金流的重要策略。

    2021年以来，国际油价较快回升，国际大石油公司利用此轮油价上升期持续推进资产剥离计划。埃克森美孚退出了加纳深水项目、黑海天然气项目、加拿大部分区块和美国本土页岩气资产；bp放弃了哈萨克斯坦石油勘探项目和北海油田部分权益；雪佛龙出售了加拿大油砂权益和美国页岩资产；道达尔将奥里诺科区块重油项目股份转让给委内瑞拉国家石油；壳牌将美国二叠纪盆地资产出售给康菲石油。

    2021年，国际大石油公司战略重点继续向基础设施完善、风险较低、回收周期短、成本低的区块集中。由于深水、非常规资源开发成本下降，各公司将上游业务重心转向这些低成本、高潜力的区块。bp和壳牌于6月启动了墨西哥湾日产油约2万桶的项目；雪佛龙、道达尔和卡塔尔石油6月通过竞标获得了苏里南3个近海区块的开采权；埃克森美孚计划将90%的上游投资用于发展圭亚那、巴西的深水油气资源和美国二叠纪盆地非常规资源。此外，国际大石油公司油气资产地域分布更加集中，参与油气合作的国家数量不断减少。

    炼油归核化趋势明显

    2021年，国际大石油公司继续剥离非核心炼厂和低效炼油能力，基于竞争优势的业务归核化趋势明显，呈现四个突出特点：

    一是继续剥离非核心炼厂和低效炼油能力。2021年，五大石油公司合计原油加工量较2020年减少2.9%，较2019年减少14.7%。

    二是加强技术创新和节能减排，朝着更智能、更有效率的方向发展。bp在调减加工量的同时，计划在其位于美国华盛顿州的Cherry Point炼厂投资2.69亿美元，以提高炼厂的效率，减少碳排放，并提高可再生柴油产能。壳牌计划到2030年将所属的14家炼厂整合成6个高价值的能源与化工品园区，改造完成后将减少55%的传统燃料油产量。

    三是积极进行炼厂低碳化转型。为配合能源转型的战略目标，国际大石油公司将部分炼厂转向生产生物燃料。道达尔将法国一炼厂改造成生物燃料厂，预计2024年投产。雪佛龙和全球四大粮食出口商之一的邦吉成立合资企业，共同开发以大豆为原料的混合燃料。

    四是化工业务向高端特色化发展。壳牌聚焦化工中间体及特殊化学品的生产研发；埃克森美孚未来投资主要集中在高端化工产品领域，占新计划产能的70%。

    拓展油气销售终端

    成品油销量受新一轮新冠疫情影响，恢复力度有限，但终端拓展步伐仍在加快。为稳定收入、提升抗风险能力，石油公司积极调整下游布局，改变销售终端的运营模式，成品油销量较2020年有所回升，但仍没有回到2019年的水平。

    因疫情导致消费乏力，国际石油公司逐渐将营销重点从供给侧转向需求侧，改变过去的生产、转化、销售给消费者的模式，向以消费者为中心的反向循环转变。

    bp在最新的十年战略里，将“便利零售和移动出行”纳入三大重点发展领域，推动北美销售终端改革，通过研究消费者习惯、推行消费者忠诚系统，增加消费终端附加值；壳牌为提高客户使用便捷度，在英国范围内完成“加油—充电”支付系统整合，并收购澳大利亚电力和天然气零售商Powershop公司，扩大当地天然气终端销售。

    多方施压加速转型

    2021年，国际大石油公司面临的内外部治理环境发生重大变化，各方监督监管更为严苛，投资者对公司治理层的压力、控制力持续增强，迫使这些公司采取更为快速、有效的方式削减碳排放。

    石油公司面临的监督与监管更加严苛。2021年5月，多家非政府环保组织和个人起诉壳牌转型不力，法院最终裁定壳牌公司对气候变化负有部分责任，责令其2030年碳排放总量要比2019年减少45%，远大于壳牌此前碳排放量减少20%的目标。此次判决使壳牌成为全球首个因转型不力而被裁决的石油巨头，表明了社会各界对低碳转型的坚决态度。

    投资者对公司治理层的影响力持续增强。在埃克森美孚2021年度股东大会上，由于不满该公司的碳减排措施，投资者提出了重组董事会的要求。在雪佛龙的股东大会上，约61%的投资者无视该公司董事会的反对，要求将该公司用户产生的碳排放纳入减排目标。道达尔同样受到来自投资者的压力，该公司股东集体通过了将公司名称由“道达尔”更改为“道达尔能源”的决议，并启用了全新的品牌标识。

    国际大型金融机构加速向低碳能源转型倾斜，各大金融机构已经表明其应对气候变化的2030资本对策。全球第一大化石燃料行业融资供应商摩根大通计划到2030年将油气投资降低15%，并为气候行动和可持续发展投入2.5万亿美元。花旗银行也宣布到2030年将投入1万亿美元“资助和促进广泛的气候解决方案”。未来，融资问题将成为传统油气业务的制约因素之一。

    低碳转型路径差异显现

    2021年，国际石油公司在不同程度上加大了低碳业务投资，低碳业务收并购、直接投资项目数量显著增加。道达尔公开表示未来4年的低碳业务投资占比将达到资本支出总额的25%；雪佛龙未来4年上游资本支出的2/3将用于降低上游项目的碳排放强度。

    欧洲公司将油气业务作为大力发展光伏、氢能等可再生能源的资金来源。道达尔能源将在稳步发展传统油气业务的同时，积极谋划转型，随着油气价格恢复上涨有序推进油气投资。道达尔能源预计，全球石油需求将在10年内达到峰值。

    美国公司正在加大对CCS等负碳技术的布局。埃克森美孚受到来自政府政策和投资者的压力，考虑制定净零排放承诺，计划增加投资，利用公司的技术和规模优势，集成和捕集全球碳足迹。2021年，埃克森美孚提前4年实现了2025年碳排放强度降低计划。雪佛龙首次承诺到2050年实现净零排放。

    资源国国家石油公司肩负着保障国家财政收入的任务，仍将保持现有油气产量规模，转型没有实质性进展。2021年10月，沙特阿美公司宣布将在2050年前实现净零排放，但同时也宣布，在2027年前将持续扩大产能至1300万桶/日。巴西国家石油公司计划投资680亿美元扩大其原油产量，比此前宣布的550亿美元大幅增加，占其2022~2026年计划投资总额的84%，尽管该公司宣布了减碳计划，巴西仍是油气产量增长最快的地区之一，正在计划成为全球五大原油生产国之一。

    独立石油公司转型压力最小，产量恢复最快。与国际大石油公司控减投资、降低产量不同，美国页岩油产量已超900万桶/日，创疫情以来的最高纪录，主要是由于独立石油公司产量的迅速回升及北美地区高度活跃的资产交易活动。2021年，美国卡博特公司以96亿美元的价格收购Climarex能源公司；康菲石油以97亿美元收购了康乔资源公司后，2021年又以95亿美元收购了壳牌二叠纪盆地区块，进一步扩大了油气业务。