2021年，受经济复苏、国际油价上行、碳减排推进等因素影响，北美、欧洲、亚洲三地天然气价格自年初以来快速上行，刷新高价纪录。欧洲是本轮气价上涨的“震源”，供应短缺触发欧洲气价最先上涨，区域联动影响亚洲。

    全球LNG新增产能降至历史低点、主要供应国液化项目集中检修、亚洲和南美现货资源竞争加剧等因素导致欧洲LNG现货进口量大幅下降20%。2016~2017年油价下跌，全球液化投资跌至冰点，加之2020年新冠疫情造成部分项目工期延迟，导致2021年全球新增液化产能仅为600万吨/年，较2020年下降71%。澳大利亚、马来西亚等LNG供应国的液化项目在2021年5~8月集中检修，月均下线产能超1000万吨/年。在经济因素和环保政策驱动下，亚洲市场需求较快增长，2021年LNG现货进口量9360万吨，为近3年均值的1.4倍；干旱导致南美市场需求超预期增长，2021年LNG现货进口量为近4年均值的117%，以上区域市场的LNG现货需求旺盛压缩欧洲供应空间。

    碳减排影响下化石能源上游投资缩减，加之部分气田接近服役年限，欧洲本土产量下滑。2021年，欧洲区内气田日总产量为1.9亿立方米，较过去4年均值下降18.4%。挪威对欧盟的供气量占欧盟总供应量的21.5%，但气田设备老化导致年内检修增多，产量频繁波动。

    煤电和核电压减、风电乏力、碳价高企等因素推升用气需求，2021年，欧洲天然气消费量同比增长3.8%。碳减排政策促使欧洲能源转型提速，可再生能源发电出力不足，需要燃气发电补充供应。截至2021年，燃煤、燃油与核能发电总量过去3年均值同比下降66.9太瓦时，而可再生能源发电增量仅为23.9太瓦时，亟须燃气发电弥补供应缺口。受高压气候影响，欧洲无风日増多，2021年风力发电量显著下降，其中6月环比下降45.3%。

    碳交易价格高企推升用气需求。欧洲部分国家碳减排政策相对激进，实行较严格的碳配额管理，推升碳价。2021年最高日价突破100美元/吨，均价高达63美元/吨，为上年均价的2.2倍。碳价高企限制煤炭消费，推升天然气需求。

    欧洲本土需求小幅攀升，管道气与LNG供应空间持续收紧，叠加高气价抑制年内储气库注气经济性，欧洲地下储气库库存持续消耗，2021年最高满库率仅为77.4%，低于过去5年平均水平。2022年，欧洲管道气供应量持续低位运行，欧洲将大量采购LNG弥补供应缺口，TTF现货日价一度突破72美元/百万英热单位，年度均价或再创新高。