随着闲置产能继续减少，储量替代率下降，全球可能很快面临严重的石油供应短缺危机。2021年新发现油气数量跌至75年来最低水平，凸显出未来生产的重大问题。ESG（环境、社会和公司治理）投资热和激进投资者将资金从石油行业撤出，可能增加能源转型的成本。

    几个月来，欧洲天然气危机一直占据着新闻头条，这是因为欧洲一直努力保障有足够能源满足其冬季需求。但全球可能出现更严重的危机，那将是石油危机。所有人都可以看到这样的迹象，欧佩克闲置产能正在减少，新发现量处于历史最低水平，由于ESG投资兴起，银行越来越不愿意参与油气行业投资。与此同时，油气公司在专注于发展低碳业务的同时，正在限制油气产量。

    产能危机？

    国际能源署（IEA）在2021年10月的石油市场报告中指出，随着全球石油储量萎缩，需要增加投资以满足需求。随着欧佩克在恢复正常交易的基础上增加产量，其闲置产能将大幅下降。

    闲置产能是石油世界生产灵活性的重要指标。国际能源署将其定义为“可在90日内启动并持续较长时间的生产能力”。美国能源信息署（EIA）将闲置产能定义为“可在30日内启动并持续90日的生产能力”。数据显示，到2022年底，欧佩克闲置产能可能降至每日511万桶。

    国际能源署似乎并不确定想要什么，是更多石油投资，还是更多可再生能源投资？该机构去年在不同场合对这两方面都提出了要求。但从油价趋势来看，虽然投资计划转向低碳能源，但欧佩克闲置产能萎缩确实令人担忧。

    进一步加剧这一担忧的是，欧佩克+一些成员国正接近其闲置产能的极限，俄罗斯就是其中之一。据报道，俄罗斯发现，很难将产量恢复到疫情前水平。这意味着，即使需求继续以目前稳定的速度增长，供应也可能跟不上。

    新石油发现危机？

    挪威能源咨询公司Rystad在2021年12月的报告中称，新发现的油气数量可能已跌至75年来最低水平。2021年新发现的资源总量约为47亿桶，低于2020年的125亿桶。

    低水平的发现意味着储量替代率也在下降，而油气行业低储量替代率对于未来供应来说是个坏消息。沙特2021年曾警告称，对新石油生产投资不足可能导致能源危机，但由于所有人都预计沙特会说类似的话，没多少人关注这一警告。即使是这样，提高新石油发现率也不像以前那么容易了。

    与此同时，在股东、气候活动家和政府的压力下，欧洲超级大国正按照向可再生能源发展的战略，有意减少石油产量。因此，一方面，用于新供应的资金减少；另一方面，有意减少现有供应。

    银行在ESG领域“横冲直撞”

    ESG投资者的崛起在金融行业引起了相当大的轰动。回报仍是优先事项，但它不再是唯一的最终优先事项。如今，投资者希望知道，他们的资金正在以负责任的方式被使用，以造福地球，这意味着他们越来越不愿意看到这些钱流向油气行业。

    由于这一趋势，银行和资产管理公司正重新研究业务战略。资产管理公司要求客户做出碳减排承诺，并威胁若要放弃这些承诺，银行会拒绝贷款，还威胁要放弃产生大量碳排放的客户。

    贷款方不仅受到来自股东的压力，而且监管机构也加大了对银行的压力，要求根据气候变化情景进行新的风险评估，并相应收紧资金要求。为了避免受到监管约束，放贷机构正在缩小其在油气行业的风险敞口。

    与此同时，石油需求似乎和以往一样健康，油价预测显示出强劲的上涨潜力。以能源转型为熊市原因的石油看跌者似乎忘记了一件事，那就是能源转型需要的时间远不止几年。

    正如油价信息服务公司的克洛扎在CNN的一篇评论文章中所说的那样，这将是艰难的。他写道，“一旦我们真的开始远离化石燃料，这将是昂贵而痛苦的。否认这一支出就像否认气候变化一样虚伪。我们在可见的未来仍将需要大量油气资源，对这一事实进行争论，无疑是在浪费时间”。