高盛日前表示，布伦特原油价格创下2018年10月以来的新高，预计涨势会持续。在经历了一段反复波动的时期后，油价再次大幅反弹，打破多年来的高点。看涨情绪已占据整个石油市场。

    但和其他行业一样，华尔街对油价前景的看法也存在很大分歧，既看涨油价将升至更高点，又看跌油价将大幅回落。

    高盛是持坚定看涨观点的投资者，其表示，年底布伦特原油价格为90美元/桶。而该机构之前的预测为80美元/桶。虽然我们一直看好石油市场，但目前全球石油供需缺口大于我们的预期，全球石油需求在德尔塔毒株的影响下复苏的速度甚至快于我们的共识，而全球供应仍低于我们的预期”。

    高盛还表示，“飓风‘艾达’抵消了欧佩克+7月以来增产的影响，而非欧佩克+产油国的非页岩油气产量继续令人失望。迄今为止，现有新冠疫苗已证明对德尔塔毒株有效。与此同时，受全球天然气短缺的影响，冬季原油需求仍呈上升趋势。高盛预测，最近450万桶/日的库存消耗是有记录以来的最高水平，不太可能在未来几个月逆转，这将使石油库存降至2013年以来的最低水平”。

    不过，高盛并不是唯一看涨油价的机构。早在6月，美国银行分析师就曾预测，油价可能升至每桶100美元，这在当时引起轩然大波。美国银行大宗商品策略师弗朗西斯科·布兰奇曾表示，随着全球开始面临严重的石油供应危机，2022年油价可能达到每桶100美元。在供应方面，预计各国政府将在未来几个季度抑制资本支出，以实现《巴黎协定》的目标。而限制二氧化碳排放的司法压力正在上升。简言之，需求有望反弹，而供应可能无法完全跟上。

    与此同时，瑞银预计利率进一步攀升，其表示，由于强劲的复苏趋势，更青睐能源股、非必需消费品股、金融股和工业股。瑞银对经济增长和企业利润的预期保持不变，其固定收益团队预计10年期美国国债收益率年底前升至2%。瑞银称，周期性板块近期表现不佳是暂时的。

    现在这场能源牛市的最大亮点是气价的大幅上涨，已达到2014年以来的最高水平，今年以来上涨125%。但也有分析认为，目前的涨势远未结束。阿格斯能源咨询公司分析师斯坦·布劳内尔和普氏能源资讯分析师卢克·杰克逊认为，美国亨利中心气价必须升至10美元/百万英热单位或以上，才能刺激美国天然气需求。这意味着气价将比目前水平上涨近一倍，达到2008年的水平，而当时美国天然气产量减少了约40%。

    此外，国际天然气需求正在迅速增长。欧洲异常寒冷的冬季，引发了强劲的需求和日渐枯竭的天然气库存。与此同时，飓风“艾达”造成相当数量的天然气生产中断，墨西哥湾77%的油气生产仍处于停产状态。根据美国政府的统计数据，目前天然气库存较去年同期下降17%，比5年平均水平低7.4%。

    为了在入冬前赶上5年平均储量水平，美国天然气生产商从现在开始每周需要注入904亿立方英尺的天然气。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，天然气库存近期攀升了520亿立方英尺，但远低于为冬季建立足够库存所需的水平。

    有趣的是，分析师指出，美国消费并不是强劲价格走势背后的真正驱动力。事实上，根据美国能源信息署的数据，截至6月，美国天然气消费量水平与2020年一致。真正的罪魁祸首是强劲的国际天然气需求和快速发展的美国液化天然气（LNG）产业。

    今年上半年，美国出口了约10%的天然气，较去年同期增长了41%。正常情况下，夏季生产的过剩天然气会被储存在地下。但美国今年的天然气库存一直低于正常水平，因为生产商已将其中大部分库存用LNG的形式出口。

    亚洲和欧洲仍需要为过冬储备更多物资，而大部分供应将不得不来自美国。因为欧洲最重要的天然气供应国俄罗斯一直在减少天然气供应，欧洲目前的天然气库存比5年平均水平低16%，9月更是创历史新低。与此同时，包括澳大利亚、马来西亚、尼日利亚、阿尔及利亚、挪威、特立尼达和多巴哥在内的几个国家的LNG出口设施不断发生计划外运营中断，导致对美国LNG的需求增加。

    欧洲天然气现货价格历来低于亚洲，但今年欧洲气价正密切跟踪亚洲现货LNG价格，以吸引世界各地灵活的LNG供应，以补充库存。

    美国的严冬可能导致国内市场不得不与亚洲和欧洲买家竞争，从而推高价格。值得注意的是，美国的严冬很容易导致气价出现更疯狂的飙升。