全球两大原油期货基准价格，美国的WTI和北海的布伦特近一个月的走势可谓节节攀升。截至7月2日，布伦特油价8月的合约价格为76.14美元/桶，WTI也不遑多让，攀至75.16美元/桶。归纳起来不外以下几个原因。

一是随着新冠疫苗注射率的升高，疫情得到缓解，经济缓慢恢复，石油需求上升。虽然部分国家仍受疫情肆虐之苦，但总体趋势向好，疫苗注射率不断上升，许多国家开始正常通航，石油需求也日渐增加。与此同时，欧佩克+减产协议仍在执行中，很好地控制了供应。而美国的页岩油产量也因过去一年的低油价受到很大程度的抑制，不断减产，保证了足够的供需缺口张力。据美国能源信息署预测，下半年，美国燃料油消费将进一步上升，2022年回升接近并超过2019年的水平。这都预示着石油需求进一步上升，从而支撑油价上行。

二是政治和宏观环境有利于进一步抑制石油供应。全球气候异常、灾变、极端天气频仍，促使各国政府加强对化石能源生产的控制。欧洲各国不断加码新能源，美国随着拜登接替特朗普，也将在油气政策上进行调整。各国应对气候变化的法规将更完善和严格，并最终在石油供应上有所体现。欧佩克的领头羊沙特也致力于支撑油价，除了履行减产协议规定的减产份额，还另外减少100万桶/日的产量，此举在年初立竿见影地将油价提升到50美元/桶以上，而这是2020年3月以来首次突破50美元/桶。

三是顺应大宗商品价格上涨趋势。疫情缓解以来，各类大宗商品价格都出现较大涨幅，石油也不例外。大宗商品价格2008~2011年出现过大幅走高的情况，主要受到2008年金融危机的影响。上半年的大宗商品价格指数走势也出现类似涨幅，显然也是受到全球经济走势否极泰来的刺激和影响。

近期石油需求上升的迹象更明显，其中之一是美国原油库存出现40年来创纪录的降幅。截至2021年6月25日的一周内，美国能源信息署录得美国原油库存大减670万桶。而此前的4个星期，美国全部原油库存，包括原油战略储备，都在以115万桶/日的速度下降。这些表明随着疫情后各州恢复正常化生活，化石能源消费已出现报复性反弹。需求走旺之际，供应尚未跟上，因此造成油价近半年来，特别是近一个月内的急剧走高。虽然伊朗石油重返市场可能冲击中东的减产计划，但美国和伊朗就此展开的拉锯式谈判短期内还不会有结果。种种预期也都有利于油价的进一步上行。