●王佳晶

    据路透社报道，加拿大油砂生产商正以比预期更快的速度恢复经营状态，并已获得几十亿美元的自由现金流，但其在支出现金时仍采取谨慎做法。

    偿还债务和支付股息策略得到加拿大自然资源公司、森科尔能源公司和Cenovus能源公司投资者的称赞，他们希望获得更高的投资回报。但一些注重环保的股东警告称，他们可能撤资。

    经济复苏使油砂公司陷入一场关于获取更高回报还是投资清洁燃料的纠结中，这将决定他们未来几十年的业务构成。2018年，油气行业的碳排放量占加拿大总碳排放量的26%。加拿大总理特鲁多已设定2050年实现净零排放的目标。

    加拿大自然资源公司预计，2021年的自由现金流将从去年的6.92亿加元（约合32.78亿元人民币）增至54亿加元。森科尔能源公司预计，今年的自由现金流为4亿加元，到2023年将达到10亿加元。摩根士丹利的分析师估计，森科尔能源公司今年可能一改去年的亏损状态，盈利35亿加元。

    未来充满变数

    一些投资者和贷款机构警告称，如果油砂公司没有更多的运营资金用于向低碳转型，他们可能会撤资。

    NEI投资公司主管杰米·博纳姆表示，“油砂企业有雄心勃勃的目标，而且能让人们相信他们的过渡计划是真实的、可在短期内实现的。但如果进展不迅速，公司可以撤资或进行投票反对”。NEI投资公司拥有这3家油砂生产商总计价值7100万加元的股份。

    阳光生活金融旗下投资子公司SLC Management总裁史蒂夫·皮切尔表示，“我们会考虑他们是否朝着正确的方向前进，不会贷款给没有这样做的能源公司”。

    摩根士丹利表示，加拿大能源生产商2021年和2022年的自由现金流收益率为15%，而美国同行的平均收益率为10%。

    不过，石油行业的高管认为，鉴于疫情仍在继续，现在采取更积极的措施还为时过早。加拿大自然基金会总裁麦基表示，将专注于改善资产负债表，偿还债务是当务之急。森科尔能源公司也表示，目前主要任务是偿还债务和回购股票，但会将10%的资金用于风电场和热电联产项目。Cenovus能源公司表示，计划2021年减少债务。

    转型需要激励

    银行对贷款给油气公司越来越谨慎。加拿大多伦多道明银行可持续发展全球主管安德烈亚·巴拉克表示，在推动化石燃料企业生产更多可再生能源方面，应尝试着用激励措施，而不是严厉鞭策。

    道明证券全球金融主管艾米·韦斯特指出，如果这些企业不能加速向清洁燃料转变，随着时间的推移，贷款机构将认为他们存在风险，并会要求提高利率。

    蒙特利尔银行首席执行官怀特表示，计划2050年前实现贷款资产组合的净零排放，但不会对加拿大经济造成“破坏性改变”。

    股东咨询组织Ceres油气高级主管安德鲁·洛根表示，油砂公司终于有了资金，可以投入到更多碳减排项目上。值得注意的是，这些公司的发言表态和实际投资之间存在巨大差距，关于减排，他们已经逃避了20年。