●沐 雨

    3月29日，油服公司威德福向美国证券交易委员会公开提交了Form 10注册声明，根据1934年《证券交易法（修订版）》注册其普通股。按照流程，威德福自愿提交的Form 10注册声明需经美国证券交易委员会审查，一旦生效，该公司将在纳斯达克证券交易所上市其普通股，股票代码为“WFRD”。

    这意味着，自2019年5月官网宣布开启破产重组工作以来，昔日的全球第四大油服巨头威德福时隔近两年再次“卷土重来”，全面回归资本市场。而此时适逢油价回暖，威德福此举背后又有何深意？

    陷入泥沼

    作为曾经的全球第四大油服公司，一度与斯伦贝谢、贝克休斯、哈里伯顿齐名的威德福有着自己过往的辉煌。该公司的起源可以追溯至1941年，此后几十年历经投资、兼并整合，业务范围不断扩大，涉猎钻井评估、完井、油气井生产和修井、钻机设备销售等服务，市场份额也逐渐增加。

    尤其是1999~2008年，威德福经历了高速增长期。财报显示，2005~2008年，威德福净利润一路飙涨，分别为4.67亿美元、8.96亿美元、10.71亿美元、12.46亿美元，而2008年贝克休斯的净利润也仅为16亿美元。

    然而，过快的业务扩张和近年来油价的暴跌，使得威德福陷入泥沼之中。资料显示，2010年至今，威德福长时间处于亏损状态。其中，2015~2018年，威德福年均净亏损为27.5亿美元。

    2018年底，威德福出现了在连续30个交易日内股票平均收盘价低于1美元的状况，收到纽约证券交易所的退市警告，并给予其6个月的时间来改善惨淡的股票表现。最终，在高额的债务和经营压力之下，威德福作出了艰难的决定。

    2019年5月10日，威德福宣布将根据美国《破产法》第11章正式申请破产保护。而仅仅3天后，威德福股票就被纳斯达克停牌。对此，威德福董事会经过认真审议后认为，退市符合当前公司的最佳利益。

    根据威德福的计划，破产后债务重组旨在将其长期债务减少超过58亿美元，改善公司的资产负债表，同时赢得17.5亿美元的新增贷款，补充其核心业务。但这对于此时的威德福而言，仅仅是万里长征第一步。

    重整旗鼓

    多年来，学会适应持续的低油价已成为油服公司的“必修课”，威德福自然深谙其道。

    向美国破产法庭提交破产保护申请后，威德福进行了一系列大刀阔斧的改革。该公司新任首席执行官马克·麦科勒姆表示，希望将公司塑造为专注于人工举升系统、深水钻井、通信平台和数字化方面的专业公司。

    2020年4月15日，威德福官网公告显示，北美业务部门裁员38%，全球支持性部门裁员25%，总计裁员6000人。而这是继2014~2018年多次裁员后，威德福又一次大幅裁员以削减成本。

    与此同时，威德福表示，在2019年的基础上，将2020年的资本支出削减约50%。此外，威德福同期还实施了一系列高层降薪、减少运营资本、经营性资产出售等严苛举措，以“重整旗鼓”。

    “宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来”。背水一战的威德福熬出了头。2020年财报显示，低油价之下，威德福四季度营业收入环比增长4%，其中北美增长15%，国际增长2%。就全年而言，威德福调整后息税折旧摊销前利润为4.59亿美元，自由现金流为7800万美元。

    威德福总裁吉里什表示，“过去一年对我们的行业来说是极具挑战性的一年，很高兴公司在艰难环境下的表现”。

    如今，威德福重新上市的计划，或许展示了集团高层对未来的看好。吉里什表示，“我们已提交了Form 10注册声明，这是公司全面回归资本市场的关键一步。再度在纳斯达克股票交易所上市，将提高公司的知名度，并为投资者提供一个更广泛的投资威德福的机会”。

    触底复苏

    有迹象显示，油气行业已触底复苏。这或许正是威德福此时准备重新上市的原因之一。2021年以来，国际油价呈现快速涨势，涨幅最高超过25%。其中，布伦特原油价格3月8日甚至一度超过70美元/桶。

    高盛大宗商品研究部门3月4日发布的报告预测，二季度布伦特油价每桶将增长5美元，至75美元；三季度将为每桶80美元。这一油价水平，无疑将给全球油气行业，尤其是对油价较敏感的油服行业，注入强心剂。

    根据《2021年全球油气上游市场报告》，全球油气上游市场预计以26.6%的复合年增长率增长，从2020年的2.63545万亿美元增至2021年的3.33552万亿美元。

    挪威能源咨询公司Rystad发布研究报告预计，2021年全球将钻探5.4万口油井，比2020年增加12%。2022年，钻井数量将进一步增加，比2021年增长19%，达到6.45万口井。

    基于此，多家油服公司也对今年全球油气市场的复苏持乐观态度。1月，全球最大油服巨头斯伦贝谢首席执行官奥利维尔就预计，下半年国际油田活动将比去年同期增长两位数。同期，哈里伯顿表达了近乎相同的论调，认为下半年北美以外的市场可能出现两位数的增长。贝克休斯首席执行官西莫内利3月1日表示，“我们看到2021年将出现复苏，2022年市场将更平衡”。

    Global Petrochemical Weekly