春节以来，四大因素支撑国际油价上涨。

    一是全球疫情形势拐点初现。近日，全球新冠疫情拐点初现，单日新增病例数已连续七周下降，由前期的70万~80万例降至30万例，是2020年10月以来单周最低水平，美欧等主要经济体的新增确诊病例数相继回落。与此同时，多国陆续开展大规模新冠疫苗接种，全球已累计接种人数超2亿（含只接种1剂者），超过累计确诊病例总数，预计后期接种速度将加快。

    二是全球大宗商品迎来超级周期。去年至今，全球央行纷纷推出大规模量化宽松举措，美国广义货币（M2）发行量达到19.4万亿美元，同比大增34%。除了货币政策刺激，财政刺激也在加强，前两轮美国已推出4万亿美元刺激方案，欧洲推出2.2万亿美元刺激方案。除此之外，美国有望在3月初通过1.9万亿美元刺激计划，美国财政部部长耶伦敦促七国集团加强财政支持，进一步增强了市场对经济复苏的信心。春节期间，中美两国元首首次通话，双边关系出现好转迹象。受上述因素推动，全球金融市场和大宗商品普遍上涨，道指、标普500、日经指数、铁矿石、铜、玉米等纷纷再创历史新高。投资银行摩根大通认为，全球市场已进入新一轮大宗商品超级周期的上升阶段。

    三是北美恶劣天气导致供应中断。近日，美国墨西哥湾地区石油重镇得克萨斯州遭受严重寒流袭击，造成油井关闭、运输受阻、电力中断，影响了陆上约400万桶/日原油产量，400万~500万桶/日的炼能被迫关闭，其中包括北美最大、炼能为63万桶/日的Motiva炼厂，使得美国的原油端和成品油端均出现短期供应紧张。此外，也门胡塞武装宣称使用无人机袭击了沙特机场，中东地缘局势再度升温。

    四是基金多头继续加仓油市。在疫情形势出现好转、欧佩克+维持大规模减产、突发事件频繁的背景下，基金多头继续加仓原油，加之油价上涨过程中空头大量回补头寸，也进一步助推了油价涨势。

    截至2月16日，基金持有布伦特原油期货净多头寸34.5万手，为近一年来新高，多空比攀升至6.8；基金持有WTI原油净多头寸37.9万手，接近2020年6月以来最高水平，多空比升至7.8。